十八届以来，国企改革进程逐渐加速，《决定》中提出的“组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司”的思路，将会是未来国企改革的主要方向，其主要体现在国企引进战略投资者、深度实施股权改革。在此背景下，各省市相继出台了地方国企改革方案。此外，进入2014年以来，央企也加大了混合所有制改革的力度，积极引进社会资本。
受益于国企产权制度和管理制度的改革，产业资本参与到国企改革的投资机会和盈利空间都较大，国企改革将会是未来较长一段时间资本市场重要的主题投资机会，目前不少金融机构已先行，如PE机构九鼎投资已成立专门的国资对接小组，期望在新一轮改革浪潮中分一杯羹；此外，嘉实通过发行封闭基金产品参股中石化销售公司。
对于信托公司来讲，也不乏参与国企改革的案例，未来伴随国企混合所有制改革不断推进，投融资机会将会逐渐增多，信托公司可积极参与国企改革这场盛宴。
首先，信托资产入股到国有企业，或作为基石投资者参与国企上市，获取投资收益，主要的业务机会来自于垄断性行业的竞争性环节和竞争性行业。，例如油气的销售、电信虚拟运营环节、电力装备设备制造环节等，该领域较好的盈利性为社会资本带来一定的财务性投资机会，中石化改革已经开启了社会资本投资央企的序幕。而竞争性行业主要体现在地方国企上，各地政府纷纷划定了未来的重点支持产业，这意味着地方政府愿意放弃对非重点领域的控股权，如绿地集团、城投控股和格力电器都已引进财务投资者。
其次，信托资产可以用于和相关企业成立并购基金，参与到国有企业重组改制和业务拓展的并购重组中。国企和产业资本成立并购基金，利用金融杠杆，提升国企的整合和并购效率，提高国企在并购市场中的竞争力。对于信托公司，一方面可主导设立类似基金，撬动社会或者民间资本来投资国企改革，帮助其做大做强；另一方面也可参与类似基金，与社会资本产业资本联合或者为其提供杠杆，投资国企改革。
最后，信托利用先天优势，也可以参与国企的员工持股计划中。通过信托持股是国企推行员工持股计划的最优选择。一方面，这可以解决员工持股的主体数量限制问题，《公司法》对有限责任公司和股份有限公司的股东数量有严格限制，而通过信托持股，信托机构向参与员工发放“信托受益权凭证”，既保证了股权的实际份额记入在每个员工名下，又不会因为人数的原因而影响公司的工商登记工作。另一方面，通过信托持股使员工的股权收益最大化，一是员工不需要成立公司来持有股权，节约了成本；二是相对员工的分散持股，通过信托持股也利于提高公司决策效率；此外，信托资产不需要征税，保障了员工的股权收益。总之，随着国企改革中员工持股方式的升温，信托凭借在这方面的天然优势，将会获得不少的业务机会。
（21世纪经济报道）