2015年，是中国金融史上波澜壮阔的一年，我们经历了资本市场史无前例的大幅震荡，也见证了传统和创新超出预期的荣枯迭代。金融业显露于表面的汹涌波动和酝酿于深处的转型质变，促使着各类金融机构从自然竞争加速过渡到战略竞争，也促使着我们以更长远的眼光思考信托公司的发展方向和转型路径，以更开放的心态拥抱重大战略机遇，以更坚定的决心在选定道路上继续探索和前行。
“茫茫天地，不知所止。日月循环，周而复始”，我们对国际、国内、行业和企业这四个循环周期理论的理解，在经历了2015年内外部环境的严峻考验后更加深入。全球市场动荡加剧、复苏脆弱,以美欧为代表的货币宽松模式和以中国为代表的投资增长模式相继走到极致,全球面临严峻的结构性矛盾；中国和世界经济的联系越来越紧密，唇齿相依又互相制衡，世界经济循环的模式已经发生变化，繁荣期更加短暂，牵一发而动全身的波动更加剧烈。
国内方面，中国经济进入长期结构调整期已成不争事实，刺激带来的边际效应递减，强刺激转为强改革；传统行业产能过剩风险暴露，需求侧转为供给侧。去产能、去杠杆、去风险的另一端是降成本、补短板、促发展，信托业所依附的基本面正在发生剧烈变革，要求我们必须重新审视业务领域和业务模式的选择。
行业方面，泛资产管理行业仍未停止快速成长的步伐，且内部的变革和创新更为激烈。泛资管各细分领域各自为阵的局面正在改变，百家争鸣、领域渗透、牌照耦合、机构合作成为2015年的关键词。对于信托业而言，金融业开放和市场化进程不可逆转，过往的超高速发展和暴利时代不可持续，经济刺激带来的信托业“影子银行”和“银行影子”的传统业务难以为继，信托寒冬已然到来。而冬雪覆盖之下，新的业态正在蕴育，变革的沃土既有信托15万亿资产规模基础和多年来作为金融创新生力军的沉淀，也有信托和其他金融子行业之间愈发紧密的合作关系和依然广阔的合作空间，还有信托独特的风险隔离、权益重构等制度优势。
外部环境的巨大变化倒逼所有信托公司面临转型升级的考验，信托公司作为一个生命体，也要分析自身所处的微观循环周期。我们处于企业生命周期的哪个阶段？是否已形成了面向未来的清晰战略？是否正在塑造新时期的核心竞争力？是否打造了一支认同战略的事业合伙人队伍？是否建立了高效规范的管理体系和先进的体制机制？都是需要反复拷问的问题。
外贸信托经过三年的转型探索，有了积极有效的沉淀，有些战略已成型，有些战略仍待市场的检验。研究院一年一度的报告，是我们对过去的总结，更是对未来的思考。2015年年初，我们发布了研究院第一份年度报告，经过一年的思考和实践，我们对于信托行业主战场选择的理解比去年更加深入和清晰，诚挚希望以此报告和行业内外达成更为广泛的交流和沟通，为行业转型发展继续贡献我们的“知”与“行”。
在实践转型的过程中，我们深切体会到，转型是革命性的过程与全方位的行动，要求公司整体的专注、协调和投入，前瞻性的战略卓见和坚决的执行力缺一不可，我们既要有足够的战略自信，也要准备好面对过渡期的痛楚。经过三年“率先转型、结构调整”，外贸信托把业务全面转向服务型领域、低杠杆领域、资本市场主动投资和专项资产管理，摆脱过去以通道型业务和信用类的类银行业务为主的困扰。
三年来，外贸信托持续推进转型战略，打造细分领域的领先优势，取得了初步成效。2015年，金融同业板块的个人信贷资产证券化和MOM信托服务分别突破1000亿元；资本市场板块中，证券信托私募基金行政外包服务规模突破2000亿元，同时以定向增发投资为基础，拓展境外投资，自主管理规模突破100亿；另类投资板块中，个人小微金融业务累计向630万人发放328亿元贷款，存量规模突破200亿，产业金融由低评级高收益债性融资业务全面转向房地产基金和PPP业务；财富管理板块，自主产品全部直销，覆盖全国五大区域，全权委托和家族信托规模突破100亿。
面对未来，在大金融、大资管、大洗牌时期，我们认为一要“有远见”，要置身于整个金融市场化进程中，来研究信托业从此岸到彼岸的发展路径。二要“有定力”，通过市场、领域的细分，不断聚焦、延展和沉淀，来提升细分领先的核心竞争力，铸就市场化的真本事。三要“有专注”，依托自身能力禀赋，专注于蓝海和长周期领域的资产管理和财富管理。
“这是最坏的时代，也是最好的时代；这是失望之冬，也是希望之春”。当前中国金融业的大变革，定会在历史的长河中留下浓墨重彩的一笔，在经济变革的大背景下，我们将和大家一起，以强烈的使命感、敢为人先的气概、直面艰险的勇气和百折不挠的毅力，栉风沐雨、砥砺前行。
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