2022年全国规模以上白酒企业产量减少了5.58%，自2016年以来已经出现六连降。而销售收入则达到了6626.5亿元，同比增长了9.6%，利润总额更是同比增长29.3%。消费升级在继续。
但是行业内部分化在进一步加剧，其中高端酒稳定增长，营收占比持续提升；以次高端下沿及中端价位带为主的区域龙头增长情况也不错；次高端受经济增速放缓，商务消费恢复不及预期等因素影响，恢复较慢，板块整体增长停滞，不同公司之间分化严重。
今年一季度营收增速和净利润增速则双双下滑，其中营收增速从上年的19.49%下滑至15.5%，归母净利润增速从26.27%下滑至19.16%。
2022年白酒公司营收排行中最大的关注点是低端白酒公司营收负增长，次高端开始降速。营收负增长的四家白酒公司几乎全部为低端产品为主的酒企。而2023年一季度最值得关注的是两家次高端代表性酒企水井坊和酒鬼业绩的大幅下滑，这在行业整体恢复的大背景下显得分外扎眼。
高端白酒持续表现亮眼，以茅五泸为代表的高端白酒公司营收在上市白酒公司总营收中占据的比重逐步提升，到2022年底已经达到63%。今年一季度，高端白酒收入增速超过了行业平均增速。高端白酒龙头贵州茅台2020年以来营收增速一直保持在10%以上，2022年提升到了15.56%，2023年一季度进一步提升到18.66%，有加速趋势。
次高端在经历了前期的高速增长后，开始出现颓势，经济增速放缓，商务消费恢复不及预期是主要原因。板块内分化比较严重，山西汾酒仍保持着快速增长，水井坊、酒鬼酒等酒企已经开始面临压力，今年一季度水井坊和酒鬼酒营收分别下滑39.69%及42.89%。山西汾酒保持强势原因可能是其中低端价位带产品增长较好，贡献了很大部分业绩增量。而水井坊、酒鬼酒等酒企中低端价位带占比较小，主要依赖次高端产品。
区域龙头同样表现亮眼，区域白酒龙头主要产品位于次高端下沿及中端价位带，主要消费场景为婚宴及聚餐，同时也受益于区域白酒市场的消费升级。典型代表为古井贡酒、口子窖、迎驾贡酒。
低端酒企2022年整体表现并不好，营收增速排在最后，营收负增长的四家白酒公司几乎全部为以低端产品为主的酒企。今年一季度，部分低端酒企开始恢复，比如金徽酒、金种子酒，而光瓶酒龙头顺鑫农业仅增长4.63%，恢复缓慢。
从营收排行来看，2022年20家上市白酒公司中有16家营收在增长，增长率中位数达到了19%，有四家酒企营收在下滑，其中两家下滑幅度超过15%。
剔除岩石股份（维权）及皇台酒业之后，去年营收增速最高的五家酒企是山西汾酒、古井贡酒、今世缘、舍得酒业（维权）、泸州老窖，营收增速分别为31.26%、25.95%、23.09%、21.86%、21.71%。其中山西汾酒属于次高端龙头，古井贡酒及今世缘属于区域龙头，泸州老窖则是高端白酒的代表。
去年营收下滑的四家酒企是顺鑫农业、伊力特、天佑德酒、金种子酒，分别下滑21.46%、16.24%、7.04%、2.11%。这四家公司基本以低端酒为主，其中顺鑫农业是光瓶酒龙头，去年其白酒业务收入同比减少了20.7%，白酒销量同比减少24.4%。顺鑫农业核心产品为白牛二，售价在15元左右。近几年光瓶酒市场整体趋势是消费升级，高线光瓶酒迎来发展机会，名酒纷纷入局。以低线光瓶酒产品为主的顺鑫农业遇到了两个瓶颈，一个是产品升级不顺利，另一个是全国化扩张停滞。顺鑫农业从2021年起营收就开始下滑，今年一季度营收增长4.63%，低于2019年同期，恢复比较缓慢。
金种子酒在安徽省内市场以100元以内市场为主，2022年初华润收购金种子集团49%股权，从而间接控股金种子酒。2022年金种子酒将营收下滑归结为“公司启动了组织、品牌、产品等业务的重塑工作，市场处于适应调整期”。今年一季度，金种子酒营收增速达到25.48%，排在第四位。根据华安证券研报信息，春节期间动销主要以种子系列为主，馥合香等次高端产品由于产品升级预期与调整发货较少。一季度毛利率也下滑了7.37个百分点至27.23%。值得注意的是，一季度亏损达到4116.15万元，相比上年同期，亏损在放大。
今年一季度营收同比增长的酒企数量达到了17家，剔除岩石酒业后，营收增速最高的5家酒企分别是今世缘、金徽酒、金种子酒、古井贡酒、口子窖，营收增速分别为27.26%、26.61%、25.48%、24.83%、21.35%，基本以区域龙头为主。营收下滑的酒企仅有3家，分别是天佑德酒、水井坊、酒鬼酒，分别下滑42.87%、39.69%、6.23%。