来源：21世纪经济报道
作者：杨志锦、于子钧、付铱盾、吴梦晗、李然、张奇、谭翊飞
导读：作为中国金融行业的重要支柱之一，信托业一直备受关注。历经历史上的数次波动与整顿，信托机构也从曾经上千家减至现在的 68 家。那么，这 68 家现存的信托公司层层穿透至底层，实际控股的都是谁？
据中国信托业协会 6 月 20 日发布的数据显示，截至一季度末，全国 68 家信托公司管理的信托资产规模为 21.97 万亿元（平均每家信托公司 3230.43 亿元），同比增长 32.48%，环比增长 8.65%。
作为中国金融业的支柱行业之一的信托业，自 1979 年至今的 38 年间，共历经数次整顿。最终，信托机构从上世纪 80 年代的上千家减至现在的 68 家。
近年来，，。基于此，我们对全国 68 家信托机构进行了股权上的穿透和分析——层层追踪，直至底层。
这是一个艰辛的过程，因为市场上名目繁多的工商信息查询工具并不一定准确，有时和国家企业信用信息公示系统、相关公司年报信息相冲突，可能是由于资料更新时差等原因造成。我们的这次穿透工作信息截止到 2017 年 6 月，年报信息截止到 2016 年底，但即使如此，少数纰漏仍在所难免。
如其他的金融细分行业一样，信托行业呈现了高度的国有化控制特征。我们按照股东结构图进行分析，直接控股的称为第一层股东，依次类推。多数信托公司一层股东数在 5 家以内，占比达到 63%，16 家公司在 5-10 家之间。但有两家公司的一层股东数就超过了 30 家。
我们发现，共 53 家信托公司由国企控制（占比约 78%）， 家（占比 37%），地方政府 28 家（占 41%）。民营企业作为实际控制人的信托公司家数为 11 家。
还有 4 家的实际控制人较为特殊，如渤海信托的实际控制人为海南省慈航公益基金会；爱建信托的实际控制人为上海工商界爱国建设特种基金会；重庆信托的实际控制人为 TF-EPICO.,LIMITED，由于 TF-EPI 属于离岸公司，最初由同方股份控股，现已难以查出其具体股东情况；中泰信托的实际控制人也十分特殊，其一层控股股东为中国华闻投资控股有限公司，而这一公司由北京国际信托百分之百控股，业内人士称，实际上是信托计划持股，而背后的委托人未知，因此实际控制人成疑。
本报告试图从国有、民营和外资，金融混业，产业背景等多个角度对信托行业全貌进行分析。相关数据来自国家企业信用信息公示系统、天眼查及相关信托公司年报。
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