“一带一路”宏观战略的推动为企业“走出去”提供了难得的契机。但是，、经济、文化和法律制度的巨大差异，使得企业走出去时必须注重防范风险、提高海外投资利益的保障能力，以便实现与投资地的社会、文化、法律机制的良性融合。为了为走出去的企业客户提供一带一路沿线国家关于投资的法律信息，锦天城一带一路法律服务中心100余名专业律师将在接下来的一段时间内每周推出一篇文章，介绍一带一路沿线重要投资目的国的法律制度并揭示各目的国投资可能存在的法律风险及相应的法律风险防范措施。
王清华律师，系上海市锦天城律师事务所高级合伙人。主要执业领域为公司投、融资，包括证券发行、外商直接投资等，尤其擅长境内外收购和兼并、公司改制重组、信托与资产证券化。
王亦然，毕业于乔治华盛顿大学法学院，获得J. D. 学位。主要执业领域为公司并购、信托及资产管理。
邓梓禾，毕业于乔治城大学，获得法学硕士学位。主要执业领域为境外投资、公司并购等。
北京时间3月23日凌晨，总统特朗普签署备忘录，宣布将采取措施对，限制投资，并拟将相关问题诉诸WTO争端解决机制。根据贸易代表处（USTR）提供的信息，对于特定的商品，将征收25%的。这些产品包括：航空产品、现代铁路、新能源汽车和高科技产品等1300个类别。这是根据其去年启动的针对的301调查结果发布的一揽子措施，该调查对知识产权保护和技术转让等方面提出了诸多指控。据相关政府人士透露，拟加征的进口商品价值高达600亿元。
面对这一举措，。同日上午7点，，并向公众公开征求意见。依据该清单，拟对自进口的部分产品加征，计划以此方式平衡因对进口钢铁和铝产品加征给中方利益造成的损失。该清单暂定包含7类、128个税项产品，涉及对华价值约30亿元商品的出口。考虑到贸易代表办公室（USTR）将在15天拟定加征的进口商品清单，预计可能还将据此提出进一步的反制清单。
尽管中双方作出如上所述之举动，但是对于是否正式进入状态，情势尚不明朗。在这样双方僵持的关键时点，一旦任一方处理不当，则很可能使得贸易矛盾逐步，最终导致中全面打响。如果中之间最终爆发全面，受到影响最大的无疑将会是中的进出口贸易，但是其对于中资企业在投资的影响也不容小觑。本文将从以下三个方面分析中潜在对中资企业赴投资的影响，并提出思路供投资者参考。
一、中资企业在投资科技类公司受限或将加剧
从3月23日的备忘录来看，除了加征，特朗普总统还要求财政部长在60天内做出行动，以解决其对投资“重要”行业或技术的担忧。，进一步将的海外利益作为根据，使得限制措施的应用范围显著扩大。
早在备忘录出台以前，国会就在酝酿进一步强化外国投资审查委员会（CFIUS）的职能，使得该机构有能力对更多的外来投资行为进行安全审查。根据参众两院议员去年11月初提出有关CFIUS审查新规的草案，审查趋紧主要体现在两方面：该法案将急剧扩大CFIUS的权限，同时，将对高科技领域的各类交易造成影响。例如，外资企业收购具备核心关键技术的企业时，将受到更加严格的审查；另外，如果所谓的“关键技术公司”以其知识产权（以及相关支持）向外国公司进行任何出资，包括通过诸如合资等安排，也可能受到CFIUS审查。、金融服务业等）。[2]
近年来，，这主要体现在两个方面：一是的高科技企业赴进行高科技方面的并购基本上都遭到失败，例如2017 年9 月13 日，特朗普政府签署行政令，宣布叫停具有中资背景的峡谷桥基金（Canyon Bridge Capital Partners）收购芯片制造商莱迪思（Lattice）半导体的交易，特朗普政府对这项价值13 亿元交易的疑虑主要是“可能涉及向外国收购方转移知识产权、以及半导体供应链完整对政府的重要性”等；二是赴进行金融行业的并购也宣告失败，最具代表性的就是蚂蚁金服并购速汇金公司（MoneyGram International）。[3]
3月23日签署的备忘录虽然没有对何种行业或技术可能被视为“重要”行业或技术作出解释，但新措施可能会对流入高科技公司的资本，包括投资者对初创型公司的投资产生重大限制。今年年初宣布阻止华为手机在销售，华为的电信设备无法进入市场。不仅如此，华为在几乎所有的投资项目都被否决，这可以说是抑制资本进军高科技领域的真实写照。
二、投资环境恶化
中不断加剧的给中关系蒙上阴影，从而也会影响企业对投资的信心。根据《2017 在中资企业年度商业调查报告》，受访企业认为对其在经营活动最大的挑战来自复杂的中关系。他们担心政府换届对中经贸关系、中资企业在投资可能产生负面影响；而且CFIUS ，因而会变得更加不透明，进而导致中资企业在投资环境越发不明朗。本次对华打响则印证了在投资的中资企业的担忧。特朗普总统“优先”的执政理念，更倾向于将视为一个竞争对手而非商业合作伙伴，该理念预示着CFIUS的审查制度在整体上可能持续收紧，进而导致未来对投资的缩减。
三、在投资成本增加
以建筑业和制造业为例，钢铁与铝属于该等行业中最为重要的基础原材料。大幅提高钢铁与铝的进口，将导致相关进口钢铁及铝制品的国内售价被迫提高，进而增加建筑业与制造业的服务和生产成本；此外，原材料价格提升还会对中、下游商品带来涨价压力，甚至影响一些上游行业，比如能源行业。据《2016年度对外直接投资统计公报》显示，对的直接投资主要集中在制造业上。在对投资的主要领域中，对制造业投资以59.95 亿元位列首位，占对投资流量的35.3%。的高压会刺激商品价格上涨，不仅导致中资企业在投资的前期投入成本增加，更会导致后续经营成本上升。
就目前形势而言，针对贸易和科技投资的战役一触即发。对依赖市场或科技的公司来说，尽早准备的各种方案和策略是当务之急。对此，我们认为赴投资的中资企业应注意以下几个方面：
1、在投资前期准备方面，中资企业需要进行充分的自我评估，对自身财务透明性、所有权结构等有充分认识。鉴于对拥有政府背景以及与国家资本有关联的企业特别“敏感”，，对于可能面临的问题要有“预设机制”与“答复准备”。，企业“公关”的作用也不可忽视。，中资企业应建立充分有效的方式。中资企业在进行对投资之前还应进行充分的外部评估，包括对国外竞争对手的实力、并购标的是否涉及“关键资源”与“关键性行业”，以及相关利益集团可能做出的反应等进行预先了解和评估。[4]因此，已制定并购战略的企业应当与律师事务所协商，分析潜在交易通过审批的可能性以及并购交易各方面的风险，。
2、在投资方式方面，一般而言，对于在进行的跨国投资，。在可行的范围内，中资企业可以多采取绿地投资的方式，将生产线带到，尽量避免并购投资的方式，特别是避免在能源、。另一方面，与直接收购企业或资产相比，通过财富基金的投资间接少量参股一些公司，。
3、在投资的具体操作方面，企业应当重视知识产权保护。市场非常重视对专利、版权、商业秘密等知识产权的保护，在对高技术投资的过程中，知识产权问题往往是双方谈判的一大难点。而本次的301调查的重点也在于企业是否“涉嫌侵犯知识产权和强制企业作技术转让”。一方面，中资企业应该充分尊重中小企业对于知识产权保护的诉求，按照市场规律实现互利共赢；另一方面，中资企业在投资过程中应当做好尽职调查以规避与知识产权相关的法律风险，同时，中资企业也应学会通过知识产权许可交易整合价值，构建着眼长远的发展战略。
[1] 进口钢铁和铝产品232措施具体是指针对钢铁产品征收25%，针对铝产品征收10%，措施将长期实施。
[2] 对外贸易杂志，“哪些中外因素将影响2018年中企跨境并购”，https://mp.weixin.qq.com/s/zpRIJhy1LdLd_p1Knf2CNA
[3] 李巍，“中经贸战？不应以牙还牙”，http://www.sohu.com/a/225372129_345245
[4] 葛顺奇，如何CFIUS对企业投资的影响，第一财经日报，http://www.yicai.com/news/3053137.html
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