6月26日晚间，杭州银行（600926.SH）抛出了高达125亿元的定增方案，拟向特定对象发行股票不超过9亿股。
市值仅有700亿的杭州银行，一张口就向市场要125亿。
但投资者有个疑问：杭州银行真的缺钱吗？
按照杭州银行的说法，资本充足率肯定要补充，必要性与可行性写了满满5页，一句话：肯定需要钱，而且定增是最好的方式。
但有几个数据却让投资者对“缺钱”的杭州银行产生不解，而且这些数据恰恰表明——杭州银行“富得流油”。以下数据都来源于杭州银行2023年一季报，为3月底的数据。
第一个数据：杭州银行的拨备覆盖率568.68%，这在行业内遥遥领先。众所周知，拨备覆盖率过高，有隐藏利润的嫌疑；
第二个数据，2022年杭州银行可分配利润大概为100亿元，而现金分红约为24亿，现金分红率约为22%，而且这三年分红率逐年降低，这说明，杭州银行也没太“舍得”把钱分给投资者；
第三个数据，杭州银行截至今年一季度末手握340亿元的未分配利润，即使把今年的分红留出来，也难言所谓的“缺钱”。
但会哭的孩子一定要给奶吃吗？
在银行股普遍跌破净资产的情况下，定向增发价格是个敏感的话题。
此前定增的华夏银行和邮储银行，要么是原股东高价接盘，要么是新的投资人慷慨解囊。
按照杭州银行的公告，本次发行定价基准日为发行期首日。发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司人民币普通股股票交易均价的80%及发行前公司最近一期末经审计的归属于母公司普通股股东的每股净资产的价格孰高者。
通俗说，就是股价的8折，与每股净资产，哪个高就用哪个作为发行价。
截至6月26日收盘，杭州银行报收11.7元，而截至3月底，最新的每股净资产为14.49元。
这意味着，如果股价保持稳定的话，新的投资者要以溢价20%的价格买股。如果单纯与市场价格对比，显然有点“冤”。
除非杭州银行的股价涨到18.11元之上，这样打8折才能超过每股净资产，接盘者才会觉得“合算”。这也意味着，股价要比现在大涨50%以上。不做所谓的“市值管理”，股价显然难堪重任。
另外一个可资验证的数据是，9亿股和125亿元的融资，也可推算出每股价格也与每股净资产不相上下。
不得不说，杭州银行是一家非常优秀的银行，利润“藏都藏不住了”。
截至一季末，城商行拨备覆盖率为186%，这意味着，杭州银行的拨备覆盖率是行业平均水平的3倍。
银行拨备覆盖率主要反映商业银行对贷款损失的弥补能力和对贷款风险的防范能力，是银行用于考虑防控风险及反应业绩真实性的量化指标，也是衡量商业银行贷款损失准备金计提是否充足的一个重要指标。但过高的拨备覆盖率，有隐藏利润的嫌疑。
2019年9月26日，财政部下发的《金融企业财务规则（征求意见稿）》提到，“以银行业金融机构为例，监管部门要求的拨备覆盖率基本标准为150%，对于超过监管要求2倍以上，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。”
此次125亿定增，将是杭州银行自2020年以来的第三次资本市场融资。
而在2020-2022年度，杭州银行累计向普通股股东现金分红约65亿元。
简单推算，这三年，杭州银行从资本市场“吸走”221.6亿元，给普通股东现金回报仅65亿元。
杭州银行为何非要向市场要钱，也就是进行外源性融资，而不是进行内源性融资？如果将之前“隐藏”的利润释放出来，是否可以解决资本补充的难题？
实际上，依靠内源性融资，是可以解决资本补充难题的。以今年一季度为例，截至2023年3月末，杭州银行资本充足率至12.74%，核心一级资本充足率8.10%，较上年年末反而具有小幅上升。
长期以来，银行依靠“水多了加面，面多了加水”的粗放模式发展，如果杭州银行能探索出一条节约资本的轻型银行发展之路，那么，这个意义要远比万亿资产和百亿利润更有价值。