在市场押注日本央行不太可能急于调整其超宽松货币政策之际，资产管理公司加入了对冲基金的行列，增持日元空头头寸。美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，在对冲基金将日元净空头头寸增至近一年来最高水平一周后，资产管理公司在截至5月30日的一周内将日元净空头头寸增至2023年以来的最高水平。
数据显示，在4、5月这两个月里，日元兑美元汇率下跌了4.7%，是主要货币中表现第二差的；该汇率在5月30日一度跌至1美元兑140.93日元的六个月低点。
瑞穗高级市场策略师KENGO SUZUKI表示：“在全球其他央行提高政策利率的同时，日本央行可能会维持负利率政策，这让人们对抛售日元感到放心。”“不过，由于美国方面的因素，日元的疲软可能是有限的，比如对美国经济增长放缓的担忧、以及美联储可能暂时紧缩政策并最终转向降息。”
此外，市场观察人士似乎担心，如果日元兑美元汇率进一步跌至1美元兑145日元以上，日本政府将下场干预以限制日元跌势。KENGO SUZUKI表示：“随着美联储加息周期接近尾声，或者美国存在一些经济放缓的风险，该汇率不太可能达到1美元兑145日元的水平。”他认为，日元兑美元汇率可能会跌至1美元兑142日元左右，然后在年底前升至1美元兑130日元。
日本财务省、日本央行和金融厅的官员在5月30日举行了3月以来的首次三方会议。日本财务省负责外汇事务的官员神田真人警告称，日本方面将密切关注外汇市场走势，如果需要将做出合适的应对，不排除任何选项。神田真人表示，汇率应该反应基本面并走势稳定，过度的波动性是不可取的。
有关官方干预的警告可能比一些日元观察人士预期的来得早了一些，但就像去年一样，日本官方关注的是日元贬值的速度，而不是具体的汇率水平。分析师认为，近期日元贬值与去年的情况不尽相同。分析师认为，虽然日本央行继续实施超宽松货币政策，利率上升也有利于美元和欧元等货币，但日本的贸易逆差拖累较小、游客人数增加等因素将为日元提供一些支撑。