周末不开盘:杂谈《资管新规》与近期三大事件

资管新规 躁动的开始？

4月27日傍晚，“一行一局”发布了一个极其重要的文件：《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。

为什么极其重要？因为涉及到一百万亿资金的流向！

要知道，的广义货币M2的规模，也才174万亿左右。而这个“指导意见”影响的资金就超过了100万亿（剔除了重复交叉部分）。

这100万亿理财产品的构成是：

银行表外理财产品余额为22.2万亿元；

信托公司受托管理的21.9万亿元；

公募基金11.6万亿；

私募基金11.1万亿元；

证券公司资管计划16.8万亿元；

基金及其子公司资管计划13.9万亿元；

保险资管计划2.5万亿元。

游戏规则变了。资产管理行业将面临一系列重要的变化。其中最引人注目的是——刚性兑付将被打破，这随时会引起22万亿资金的“哗变”。（只会比这更多）

以银行理财为例，大家都知道：一年定期存款放在银行，一般是1.75%的利息（这还是上浮了的）；但如果买银行理财，往往在4%以上。

所以，银行存款迅速转化为银行理财。当银行获得资金的成本超过4%的时候，你想想看企业贷款的利息会有多高？

 想想看：以前你把银行存款转为银行理财，收益一下子翻倍有余。对你来说，反正钱都放在银行，银行会保证安全和收益。

现在突然变了：你的买的银行理财产品，突然跟基金差不多了，也会亏损。这时候，你会怎么想？

其实信托也存在同样的问题：以前风险极低，以后风险大增。与其这样，还不如自己买股票、买房子，或者到境外投资！

当然对于实体经济来说，打破刚性兑付是大利好，这意味着“以钱炒钱”的空间缩小了，会带来市场“真实利率”的降低。

需要注意的是：短期而言，指导意见的实施对股市、楼市、债市构成利空，毕竟里面有控杠杆、控制多层嵌套的条款，将导致部分不合规资金的退潮。

但鉴于带来的不确定性，高层将“指导意见”的过渡期延长了一年半，从2019年6月30日延长到了2020年12月31日，给市场留出了转型喘息的时间。

板门！板门！局势的转换

4月27日，半岛朝韩元首会晤,签订的《板门宣言》已上升到国家宣言层次，是非常高规格的。

这个调子定下来，也就意味着既定的方向是结束半岛对峙这个冷战的尾巴，这是非常具有历史性的突破。

所以，半岛局势终于进入了实质性缓和周期，如果没有什么特殊意外，一时半会应该不会有大的变化了。

这其中的“或韩朝美中四方会谈”很有意思，这充分体现了半岛局势既无法，但又对有一些芥蒂的充分体现。

当然，如此安排也就意味着，俄罗斯、日本可能在半岛问题解决上已经基本出局了，也难怪日本几天前那么的气急败坏。

中印一起么么哒

娘子！快来看飞碟！

4月27日当天晚上从新疆、山西太原、北京、天津、内蒙的呼和浩特、河南郑州、山东青岛等地都目击到了不明天象。

类似天象，在过去我国进行反导、高超音速武器、高空探测试验室时都出现过，所以这一次大概率依然是三者。

如果是高空探测，那就不可能那么多地方都出现相关天象，如果是超高音速武器，大概也不会同时发射这么多，肯定会在新疆、甘肃、山西等地出现，但不应该在华北等地区如此广泛的地方出现。

所以，这次很可能又是一次中段反导试验。因为在北方大半个都可以看到，大概是同时进行多颗试验。

其实的最后底牌就是军事底牌。当年，日本为何被美国逼着签署？根本原因就是军事上完全被美国控制。而不一样。

那么，在美国下周将访华进行贸易谈判之际，向美国“亮出法宝”是非常合乎逻辑的。

当然，这到底是什么还有待进一步证实？

另据，路透最新月度调查显示，因争端及对宏观经济下行的担忧，一些基金经理已调降手中股票持仓配置比例。对未来三个月股票的持仓建议配比续降至69.4%，创19个月新低。